Precificação é apresentada em conferência da IOSCO

A ANDIMA participou, entre os dias 25 e 29 de maio, em Paris, da 33ª Conferência Anual da Iosco - Organização Internacional das Comissões de Valores. Representada pelo presidente Alfredo Neves Penteado Moraes e pelo superintendente geral, Paulo Eduardo de Souza Sampaio, a Associação esteve presente às reuniões do Comitê Consultivo das Entidades de Auto-Regulação (SROCC), nas quais apresentou seu modelo de precificação de títulos públicos e privados e os resultados obtidos no mercado secundário com o aumento da transparência, por meio de ferramentas como o CONFERE, a COMPARE e o Sistema de Difusão de Taxas. Além dos representantes das entidades de mercado, participaram desses fóruns – em que a BSM – Bovespa Supervisão de Mercado e a Anbid também fizeram apresentações – a presidente da CVM, Maria Helena Santana, e os superintendentes da Autarquia Eduardo Manhães e Carlos Rebello.

Mereceram destaque nas reuniões as discussões sobre a recente crise do subprime, com a apresentação das análises e implicações consolidadas por um grupo de trabalho constituído em novembro de 2007 pelo Comitê Técnico da entidade para estudar o assunto. Divulgado durante o evento, no dia 28, o relatório final desse grupo (disponível em www.iosco.org) contém uma análise aprofundada do tema, identificando problemas e sugerindo, para seu enfrentamento, recomendações que devem orientar, nos próximos anos, o trabalho da Iosco e, possivelmente, de diversos reguladores nacionais com relação aos mercados de capitais e de títulos de crédito. Os três principais tópicos enfocados no relatório são: transparência do mercado e do emissor e avaliação da adequação do investidor (suitability); administração de riscos e supervisão prudencial; e avaliação e contabilização dos ativos. Neste último tópico, foram ainda adicionadas as conclusões extraídas do relatório de outro grupo de trabalho – que se dedicou a analisar o papel das agências de rating em mercados de produtos estruturados – e que resultaram no aperfeiçoamento do Código de Conduta da Iosco para esses agentes, também divulgado na Conferência.